2015年四季度经营状况超预期概率大。通过汇集wind150+家计算机公司的业绩预告、业绩快报，并给尚未发布业绩指引的主板公司模拟利润表后，预计2015年计算机行业利润增速约为15-17%，超过我们之前预估。其中剔除主业大幅改变的七喜控股、二三四五（原海隆软件）但计入有协同性并购的公司，因为并购是计算机公司常规发展的手段之一。

若再剔除利润增速快且基数大的海康威视、大华股份，2015年利润增速14%。此前2015Q4利润增速的预期低。若估计无大偏差，2015Q4计算机经营状况超过预期。

若预测无明显偏差，2014-2015连续两年计算机行业人均效率提升，意味着近2年企业们成熟。1）2014年报回顾中，收入同比增长13%，薪酬增速16%（计入了现金流量表项目、应付薪酬项目和开发支出新增资本化），利润增速、营业利润增速超过20%。2）面对2014年较高利润基数，若2015年计算机行业利润增速达15%-17%，意味着2014-2015连续两年行业效率提升，意味着成本扩张冷静、面对互联网公司和华为的人才战也应对较得当。

2016年计算机增速未必弱。1）计算机行业存在“成本适应调节”机制。自2008-2009年危机以来，2010、2011年分别代表计算机涨薪、扩人大年，2012年是人力成本大年，2013年开始矫正扩张过快的因素，因而2013H2-2015H1享受人力成本较低红利，出现史上较快的利润增长。2）悲观假设是2016年GDP平淡导致IT业收入增速低但成本控制有极限。14-15年企业成熟预示2016年行业增速未必低，Q1财报披露即可预测全年状况。

157家计算机上市公司中（见表2），预测增速100%以上的占比11.5%，50%-100%占比11.5%，20%-50%占比21%,0-20%占比30.6%，-50%-0占比13.4%，-50%以下占比12.1%。

重点覆盖公司中（见表1），预测增速50%以上占比26.5%，20%-50%占比35.3%，0-20%占比20.6%，负增长占比17.6%，其中新北洋和同有科技2016年利润持续超市场预期概率大）。

云计算大数据很可能为增速最高。157家计算机公司增速中位数为15%，而云计算大数据主要公司中位数为35%。同有科技162%，久其软件137%，创意信息135%，海兰信83%，中国软件75%，华宇软件66%，中科曙光55%，东软集团52%，东方国信49%，浪潮信息45%，启明星辰41%，绿盟科技35%，拓尔思30%，东方通28%，美亚柏科23%，兆日科技20%，天源迪科18%，石基信息15%，证通电子15%，太极股份10%，北信源5%，榕基软件-42%，新北洋-47%。

兼顾利润增速和最佳成长，规避传导到A股逻辑链条过长的主题投资。1）利润增速优选低估值反转成长，为：新北洋、新大陆、东软集团。2）最佳成长优先云计算大数据（同时考察增速验证、规模经济、规避传导到A股逻辑链条过长的主题），推荐同有科技/太极股份/美亚柏科/浪潮软件/海兰信/久其软件/新国都/天源迪科（新增）。